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United Parcel Service (NYSE: UPS) ha chiuso un altro trimestre eccezionale, con i profitti internazionali che hanno raggiunto un livello record, con una crescita a due cifre di fatturato e utili. Tuttavia, a causa delle preoccupazioni per il calo della redditività negli Stati Uniti e delle aspettative di margini di profitto più bassi nel quarto trimestre, il titolo ha comunque perso l'8,8% mercoledì.
La conferenza sui ricavi di UPS è ricca di risultati impressionanti e previsioni di crescita futura. Analizziamo il contenuto di questi numeri per capire se Wall Street ha svenduto UPS per errore e cosa farà salire il prezzo delle azioni in futuro.
Analogamente al secondo trimestre, la domanda di servizi di e-commerce e di servizi residenziali per le piccole e medie imprese (PMI) è aumentata, determinando un fatturato record per UPS. Rispetto al terzo trimestre del 2019, il fatturato è aumentato del 15,9%, l'utile operativo rettificato del 9,9% e l'utile per azione rettificato del 10,1%. Il volume di trasporto terrestre di UPS nel fine settimana è aumentato del 161%.
Durante la pandemia, la notizia principale di UPS è stata l'impennata delle consegne residenziali, poiché le persone hanno evitato di fare acquisti di persona e si sono rivolte ai venditori online. UPS prevede ora che le vendite e-commerce rappresenteranno oltre il 20% delle vendite al dettaglio negli Stati Uniti quest'anno. L'amministratore delegato di UPS, Carol Tome, ha dichiarato: "Anche dopo la pandemia, non crediamo che il tasso di penetrazione del commercio elettronico al dettaglio diminuirà, e non solo il commercio al dettaglio. I clienti in tutti i settori della nostra attività stanno rimodellando il loro modo di fare affari". L'opinione di Tome secondo cui il trend dell'e-commerce continuerà è una grande novità per l'azienda. Ciò dimostra che il management ritiene che alcune azioni della pandemia non siano solo ostacoli temporanei per le attività commerciali.
Uno degli incrementi più significativi negli utili di UPS nel terzo trimestre è stato l'aumento del numero di PMI. Sulla rotta più veloce di sempre dell'azienda, le vendite delle PMI sono aumentate del 25,7%, contribuendo a compensare il calo delle consegne commerciali da parte delle grandi aziende. Nel complesso, il volume delle PMI è aumentato del 18,7%, il tasso di crescita più elevato degli ultimi 16 anni.
Il management attribuisce gran parte della crescita di SMB al suo Digital Access Program (DAP). Il DAP consente alle aziende più piccole di creare account UPS e di condividere i numerosi vantaggi di cui godono gli spedizionieri più grandi. UPS ha aggiunto 150.000 nuovi account DAP nel terzo trimestre e 120.000 nuovi account nel secondo trimestre.
Finora, durante la pandemia, UPS ha dimostrato che l'aumento delle vendite residenziali e la partecipazione delle piccole e medie imprese possono compensare il calo dei volumi commerciali.
Un altro dettaglio segreto della conference call sui risultati aziendali riguarda il posizionamento del suo business nel settore sanitario. I settori sanitario e automobilistico sono stati gli unici segmenti di mercato business-to-business (B2B) in questo trimestre, sebbene la crescita non sia stata sufficiente a compensare il calo del settore industriale.
Il colosso dei trasporti ha gradualmente migliorato il suo importante servizio di trasporto medico UPS Premier. Le linee di prodotto più ampie di UPS Premier e UPS Healthcare coprono tutti i segmenti di mercato di UPS.
Affidarsi alle esigenze del settore sanitario è una scelta naturale per UPS, che ha ampliato i servizi via terra e via aerea per gestire le consegne residenziali e di piccole e medie imprese ad alto volume. L'azienda ha inoltre chiarito di essere pronta a gestire gli aspetti logistici della distribuzione del vaccino contro il COVID-19. Il CEO Tome ha rilasciato le seguenti dichiarazioni su UPS Healthcare e la pandemia:
[Il team medico sta supportando le sperimentazioni cliniche del vaccino contro il COVID-19 in tutte le fasi. La partecipazione tempestiva ci ha fornito dati e spunti preziosi per progettare piani di distribuzione commerciale e gestire la logistica di questi prodotti complessi. Quando è uscito il vaccino contro il COVID-19, abbiamo avuto una grande opportunità e, francamente, ci siamo assunti una grande responsabilità nel servire il mondo. In quel momento, la nostra rete globale, le soluzioni per la catena del freddo e i nostri dipendenti saranno pronti.
Come per altri fattori favorevoli legati alla pandemia, è facile attribuire il recente successo di UPS a fattori temporanei che potrebbero gradualmente scomparire con la fine della pandemia. Tuttavia, il management di UPS ritiene che l'espansione della sua rete di trasporto possa apportare benefici a lungo termine, in particolare la continua crescita dell'e-commerce, l'integrazione delle PMI nella sua base clienti e il settore medico, sensibile al fattore tempo, che continuerà a soddisfare le esigenze del settore medico nei prossimi anni.
Allo stesso tempo, vale la pena ribadire che i risultati di UPS nel terzo trimestre sono stati impressionanti, in un momento in cui molti altri titoli industriali erano in difficoltà. UPS ha recentemente raggiunto un nuovo massimo delle 52 settimane, ma da allora è scesa insieme ad altri mercati. Considerando la svendita del titolo, il potenziale a lungo termine e un rendimento da dividendi del 2,6%, UPS sembra ora essere una buona scelta.